I. 核心価格データ（2026年5月20日～27日）
| 価格タイプ | 価格?。ㄈ嗣裨去螅?| 主な価格情報提供元 | 価格動向 |
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| 國內(nèi)スポット価格 | 19,000～26,000 | 濟南市世紀通達化學(xué)（山東?。?、金悅源新材料 | 地域間で著しい乖離が見られ、華東地區(qū)の価格が比較的高い |
| 基準価格 | 32,040 | ビジネスネットワーク全國基準価格 | 前月比1.84％低下 |
| 高端電子グレード | 非公表 | 萬華化學(xué)煙臺基地フレキシブル生産ライン | 生産ライン切替が必要であり、供給の柔軟性は低い |
| 工業(yè)用グレード小包裝価格 | 6,600～22,000 | 浪城化學(xué)（山東?。⑷饸莼瘜W(xué) | 低価格競爭が激化しており、製品品質(zhì)にばらつきがある |

II. 市場の需給動向
供給側(cè)
1. 生産能力分布
– 國內(nèi)有効生産能力：162,000トン／年；華東地區(qū)が53.1％を占め、主要メーカーには萬華化學(xué)、江蘇中石化四邦石油化學(xué)、浙江衛(wèi)星石油化工がある。
– 萬華化學(xué)の50,000トン／年の特殊アクリレート施設(shè)は、電子グレードEMA（金屬不純物濃度≤10ppb）をフレキシブルに生産可能だが、ライン切替により実際の生産量には制約がある。

2. 運転率
– 業(yè)界全體の運転率は2025年末時點で77.8％（前年比＋2.3ポイント）となり、大手企業(yè)による技術(shù)革新と効率改善が進み、需給バランスの再構(gòu)築が図られた。

3. 輸入依存度
– 2026年の輸入依存度は4.1％まで低下する見込みであり、國內(nèi)代替が加速している。浙江黃麻技術(shù)の高品位水系システム専用EMAは、すでに中國トップ10エマルションメーカーのうち7社への採用を?qū)g現(xiàn)している。

需要側(cè)
1. 下流用途
– 伝統(tǒng)分野：建築塗料需要は新規(guī)住宅著工件數(shù)がわずか1.2％増加したことに伴い伸びが鈍化；接著剤需要は橫ばいを維持。
– 新興分野：EV電池用接著剤向け需要がEMA総消費量の14.9％へと拡大し、高付加価値製品の平均価格を2.1％押し上げる見込み。
– 醫(yī)療?バイオ分野：醫(yī)療用ポリマー材料向け需要は大幅に増加しているが、現(xiàn)時點でのシェアは依然として低い。

2. 地域別需要
– 華東地區(qū)は全國需要の45％を占め、塗料?電子産業(yè)の集積が主因；華南地區(qū)はEV産業(yè)チェーンの恩恵を受け、需要成長率が12％に達した。

III. 価格要因
コスト面
1. 原料価格
– メチルメタクリル酸の価格は堅調(diào)に推移しており、EMAのコスト下支え要因となっている。
– エタノール価格は5月8日に江蘇北部の供給動向を受けて変動したが、EMA価格への価格転嫁効果は顕著ではなかった。

2. エネルギー費用
– 華東地區(qū)における電力コストは生産コストの18％を占めるが、最近の電力料金は安定しており、EMA価格上昇圧力にはなっていない。

需給関係
1. 短期的な需給バランス
– ビジネスネットワーク基準価格は5月22日時點で1トンあたり32,040人民元（前月比1.84％低下）であり、これは主に伝統(tǒng)分野の需要減速によるものである一方、高級電子グレードEMAについては依然として需給ひっ迫狀態(tài)が続いている。
– 山東省における工業(yè)用EMAの価格は最低6,600人民元／トンまで下落しており、低価格帯市場における過剰供給を反映している。

2. 在庫水準
– 大手企業(yè)の在庫回転率は年間4.2回へと改善したが、中小企業(yè)（SMEs）は在庫圧力に直面しており、一部では在庫処分のために価格引き下げを余儀なくされている。

IV. 競爭環(huán)境
1. 主要企業(yè)
– 萬華化學(xué)：フレキシブル生産ラインを活用して高付加価値製品を供給。2025年のEMA関連事業(yè)の粗利益率は22.4％に達した。
– 江蘇中石化四邦：盛虹グループのEVA太陽光発電封止フィルムにおける垂直統(tǒng)合優(yōu)位性を活かし、EMA－VA－POEバリューチェーン全體でのコスト削減を?qū)g現(xiàn)している。

2. 中小企業(yè)（SMEs）
– 工業(yè)用グレード分野に集中しており、市場シェア獲得のため価格競爭を積極的に展開しているが、品質(zhì)にばらつきがあり、顧客ロイヤリティは低い。

3. 國産代替進展
– 國産高級グレードの認証期間が6か月未満へと短縮された。黃麻技術(shù)などの企業(yè)が技術(shù)的障壁を確立したことにより、輸入製品の市場シェアは継続的に侵食されている。

V. 展望（2026年6月～12月）
価格動向
1. 全體価格
– 平均価格は1トンあたり11,500～12,000人民元の範囲で安定すると予想される。高級製品価格はEV分野の需要増加を背景に3～5％上昇する可能性がある。

2. 地域間乖離
– 華東地區(qū)の価格は全國平均を5～8％上回ると予想される。華南地區(qū)はEV産業(yè)チェーンの集積効果により、価格弾力性が高くなる見込み。

需給動向の進展
1. 生産能力の拡大
– 萬華化學(xué)煙臺基地の50,000トン／年規(guī)模施設(shè)がフル稼働すれば、高級電子グレードEMAの供給量は20％増加し、現(xiàn)在の供給不足が緩和される見込み。

2. 需要の成長
– EV電池用接著剤需要は前年比25％の成長が予想される。醫(yī)療?バイオ分野の需要は前年比30％の成長が見込まれるが、現(xiàn)時點での貢獻度はまだ限定的である。

業(yè)界リスク
1. 原料価格の変動性
– メチルメタクリル酸価格は國際原油市場に敏感であり、急激な価格上昇はEMAメーカーの利益率を圧迫する可能性がある。

2. 政策影響
– より厳格な環(huán)境規(guī)制により、一部の中小企業(yè)が市場から退場することも考えられるが、大手企業(yè)は技術(shù)革新や効率改善を通じてさらに市場シェアを拡大していくと見込まれている。

3. 國際貿(mào)易
– 米中貿(mào)易摩擦は高級製品の輸入に影響を與える可能性があるが、國內(nèi)代替の加速により、全體への影響は限定的となる。