アセトニトリル市場(chǎng)インテリジェンスレポート（2026年5月25日）

I. 価格動(dòng)向
1. 最近の価格変動(dòng)性
- 東中國(guó)市場(chǎng)：5月22日、産業(yè)用グレードのアセトニトリルの現(xiàn)物価格（ロースバルク、工場(chǎng)渡し）は、RMB 10,300～10,500/トンであり、前日比で下限がRMB 100/トン低下、さらに5月11日のRMB 10,808/トンから累計(jì)で約RMB 300/トン低下した。
- 全國(guó)平均価格：5月15日～21日の週平均価格は約RMB 10,550/トンで、前週比でRMB 100/トンの低下を記録した。ただし、2025年11月に記録された歴史的最低価格RMB 6,000/トンと比較すると依然として高水準(zhǔn)である。
- 地域間格差：山東省市場(chǎng)の相場(chǎng)はRMB 10,400～10,600/トンの範(fàn)囲であった。江蘇省シノペック社の「シーアーバン」ブランドは、高純度グレード製品をRMB 19,700/トン（最小発注量1トン以上）で提供しており、プレミアム製品における価格堅(jiān)調(diào)性が顕著である。

2. 過(guò)去との比較
- 2025年通年の全國(guó)平均価格はRMB 9,558/トンで、前年比18.62％の低下を示した。年間価格変動(dòng)幅は34.09％（最低値：RMB 6,000/トン、最高値：RMB 9,000/トン）であった。
- 現(xiàn)在の価格は2025年の谷底価格より約75％高いが、2024年9月のピーク（RMB 10,700/トン）に対する上昇余地は限定的である。

II. 供給?需要の基本狀況
1. 供給面
- 產(chǎn)能拡大：2025年下半期以降、副産物法および合成法による新規(guī)生産能力が継続的に操業(yè)開(kāi)始され、供給過(guò)剰が一層深刻化している。2026年5月現(xiàn)在、副産物法および合成法の両方のプラント稼働率は70％を超えているが、合成法メーカーは高純度グレードの共同生産による好調(diào)な収益性を背景に、自発的な減産を回避している。
- 在庫(kù)水準(zhǔn)：工場(chǎng)在庫(kù)は依然として低水準(zhǔn)だが、回収?再生アセトニトリルの市場(chǎng)への流入増加により、価格圧力がさらに強(qiáng)まっている。

2. 需要面
- 伝統(tǒng)的用途：農(nóng)薬および染料産業(yè)からの需要は弱く、アセトニトリル価格を支えるには不十分である。
- 新興用途：半導(dǎo)體、太陽(yáng)光発電（PV）、ディスプレイパネル分野の拡大に牽引され、エレクトロニクスグレードアセトニトリルの需要が大幅に増加している。2026年3月、安徽省瑞柏新材料有限公司が計(jì)畫(huà)する年産6,000トンのウェットエレクトロニクスグレードアセトニトリル増?jiān)O(shè)プロジェクトの環(huán)境影響評(píng)価が正式に受理された。商業(yè)運(yùn)転開(kāi)始後、高品位グレード製品の供給逼迫狀況が緩和される見(jiàn)込みである。
- 季節(jié)的要因：5月は伝統(tǒng)的に需要低迷期であり、下流企業(yè)の調(diào)達(dá)は主に即時(shí)需要に基づいており、取引活動(dòng)は全體的に subdued（沈靜化）している。

III. コストおよび収益性
1. 原料コスト
- 合成法アセトニトリルの原料コストは約RMB 8,500/トンである?，F(xiàn)行の産業(yè)用グレード価格（約RMB 10,500/トン）では利益率は狹く、しかし高純度グレードは付加価値ポジショニングにより依然として健全な収益性を維持しており、メーカーの生産意欲を支えている。

2. 業(yè)界収益性
- 2025年下半期以降、合成法アセトニトリルの生産は赤字狀態(tài)が続いているが、メーカーは高純度グレードの共同生産によるクロスサブシディ（相互補(bǔ)填）により操業(yè)を継続している。その結(jié)果、産業(yè)用グレードの価格下限は引き続き下方修正傾向にある。

IV. 市場(chǎng)心理および主要な駆動(dòng)要因
1. 短期的な市場(chǎng)心理
- ニュースフローは概してベアリッシュ（弱気）であり、市場(chǎng)參加者間で長(zhǎng)期的な供給過(guò)剰に対する強(qiáng)いコンセンサスが形成されている。買(mǎi)い手は極めて慎重かつ消極的であり、価格に対する継続的な下押し圧力を與え続けている。
- 東中國(guó)市場(chǎng)の価格は5月22日にやや安定したものの、取引は下限価格帯を中心に成立しており、需要側(cè)の根本的な弱さを浮き彫りにしている。

2. 中長(zhǎng)期的な駆動(dòng)要因
- 產(chǎn)能拡大：2026年の新規(guī)設(shè)備の操業(yè)開(kāi)始ペースはやや鈍化する可能性があるが、既存設(shè)備の稼働率は引き続き上昇しており、構(gòu)造的な供給圧力が持続している。
- 需要の高度化：エレクトロニクスグレードアセトニトリルの需要増加は、価格回復(fù)の主たる觸媒となる可能性があるが、回収材の供給増加がこのポジティブな需要インパルスを一部相殺する可能性がある。
- 政策の影響：より厳格な環(huán)境規(guī)制は業(yè)界の再編を加速させ、技術(shù)的に先進(jìn)的でコスト効率の高いメーカーが市場(chǎng)シェアを拡大することを可能にする。

V. 価格見(jiàn)通し
1. 短期（1～3か月）
- 価格レンジ：産業(yè)用グレードアセトニトリルは、弱含みながら橫ばい傾向で推移し、RMB 10,000～10,800/トンの範(fàn)囲で取引される可能性が高い。下限はRMB 10,000/トンを試す可能性がある。
- 主要変數(shù)：新規(guī)設(shè)備の操業(yè)開(kāi)始時(shí)期および規(guī)模、下流企業(yè)の在庫(kù)補(bǔ)充ペース、原油価格の変動(dòng)（原料コストに影響）

2. 中長(zhǎng)期（6～12か月）
- 価格基準(zhǔn)：2026年通年の産業(yè)用グレードアセトニトリルの平均価格は、RMB 5,000～7,000/トンの範(fàn)囲で落ち著くと予測(cè)される。一方、高純度グレードは差別化された需給ダイナミクスの恩恵を受けて、比較的高い価格水準(zhǔn)を維持することが見(jiàn)込まれる。
- トレンド評(píng)価：構(gòu)造的な供給過(guò)剰は當(dāng)面解消されず、意味のある価格反発が実現(xiàn)するには、予想外の強(qiáng)い需要増加または業(yè)界全體による積極的な設(shè)備合理化が不可欠である。

VI. リスク警戒情報(bào)
1. 供給側(cè)リスク：新規(guī)設(shè)備の集中操業(yè)開(kāi)始により、非合理的な価格急落を招く可能性がある。
2. 需要側(cè)リスク：世界経済の景気後退により、新興用途における需要成長(zhǎng)が抑制される可能性がある。
3. 政策側(cè)リスク：環(huán)境規(guī)制の執(zhí)行が期待通りに進(jìn)まず、業(yè)界再編および供給合理化が遅延する可能性がある。