リチウム水酸化物：最近の市場インテリジェンスレポート

I. 価格動向
- バッテリー級リチウム水酸化物：
- 2026年5月25日現(xiàn)在、ビジネスネットワーク（盛益社）のベンチマーク価格は1トンあたり人民元17萬円であり、5月初めから2.41％上昇した。年間高値は1トンあたり人民元18萬9,000円に達し、現(xiàn)行価格は依然として高水準帯で推移している。
- 2026年5月11日にはベンチマーク価格が1トンあたり人民元17萬9,000円でピークに達した後、市場調整により若干下落した。
- 工業(yè)級リチウム水酸化物：
- 2026年5月25日現(xiàn)在、ベンチマーク価格は1トンあたり人民元16萬円であり、前月比で2.56％上昇した。年間高値は1トンあたり人民元17萬9,000円に達した。

II. 供給?需要の狀況
- 需要側：
- 力學用バッテリー：高ニッケル系三元系バッテリーへの需要は著実に増加を続けており、航続距離延長型EVモデルにおける高エネルギー密度要求が、プレミアム車両用途においてリチウム水酸化物の不可欠な役割をさらに強化している。
- 全固體電池：世界の主要メーカーは、量産ロードマップにおいて明確に4Nグレード（純度≥99.99％）のリチウム水酸化物使用を規(guī)定しており、2028年までに需要が12萬トンを超えると予測されている。
- エネルギー貯蔵：政策支援と市場主導の成長が共同で、エネルギー貯蔵をリチウム水酸化物需要の第2の成長エンジンとして位置付けている。
- 供給側：
- 4Nグレード生産能力：世界では、雅化集団、贛鋒鋰業(yè)、天斉鋰業(yè)の3社のみが4Nグレードリチウム水酸化物の商業(yè)規(guī)模生産能力を有しており、合計の現(xiàn)行生産能力は約3萬5,000トン／年である。2027年までに4萬6,000トン／年に拡大する見込みだが、依然として2萬4,000トンの供給不足が生じる。
- 標準グレード生産能力：山東義和、湖北七百九などの國內メーカーが工業(yè)級およびバッテリー級リチウム水酸化物を供給しているが、ハイエンドセグメントは依然として業(yè)界トップ企業(yè)が支配している。

III. 貿易動向
- 輸入：
- 2026年3月、中國のリチウム水酸化物輸入量は6,835トンに達し、前月比で66％増加、前年同月比で倍増した。主な供給國はインドネシア（48％）、オーストラリアおよび韓國である。
- 海外のリチウム水酸化物価格は國內価格ほど急騰しておらず、裁定取引機會を創(chuàng)出している。これに先立ち予定される先物取引所上場も相まって、トレーダーの參入が活発化している。
- 輸出：
- 2026年3月の輸出量は3,143トンであり、前月比で20％増加した一方、前年同月比では26％減少した。主要な輸出先は韓國（2,059トン）および日本（278トン）である。
- 輸出主體から輸入主體への転換が明確に顕在化している。今後も輸入量は高水準で推移すると見込まれるが、輸出の成長可能性は限定的である。

IV. 業(yè)界動向
- 技術的障壁：
- 4Nグレードリチウム水酸化物の製造には、10種類以上の不純物元素に対する?yún)椄瘠手朴匾扦ⅳ搿＜夹g的成熟には最低でも3年以上を要し、顧客認証サイクルは平均2年かかるため、新規(guī)參入企業(yè)が2028年以前に有意な生産能力を確立することは実質的に不可能である。
- 企業(yè)戦略：
- 雅化集団：世界最大の4Nグレードリチウム水酸化物サプライヤーであり、2026年の生産能力は3萬トン／年、2028年までに8萬トン／年に拡大する計畫である。主な顧客はテスラおよびCATLである。
- 贛鋒鋰業(yè)：世界唯一の6Nグレード（純度99.9999％）リチウム水酸化物を大量生産可能な企業(yè)であり、世界の主要バッテリーメーカーに供給するとともに、全固體電池バリューチェーン全體にわたる垂直統(tǒng)合型開発を推進している。
- 天斉鋰業(yè)：比亜迪（BYD）の酸化物系全固體電池プログラム向けに、4Nグレードリチウム水酸化物を獨占的に供給する唯一のサプライヤーである。

分析および評価
1. 持続的な高価格水準：
- バッテリー級リチウム水酸化物価格は、堅調なハイエンド需要および逼迫する4Nグレード供給によって支えられている。短期的には高変動?高水準での推移が見込まれるが、海外生産能力の本格稼働や需要増加の鈍化といったリスクも存在する。
2. 構造的機會の出現(xiàn)：
- 全固體電池需要の急増が、4Nグレードリチウム水酸化物のプレミアム価格を押し上げており、現(xiàn)行の25～30％の価格プレミアムは、2028年までに35～45％へと拡大すると予測されている。これはリチウム塩業(yè)界內で最も収益性の高い製品セグメントとなる。
3. 貿易構造の逆転：
- 輸入量の急増は、海外在庫圧力および相対的な価格優(yōu)位性を反映している。ただし、輸入品質のばらつきおよび下流材料製造工程への統(tǒng)合遅延により、短期的には需給バランスの亂れが生じる可能性がある。

見通し
1. 価格見通し：
- バッテリー級リチウム水酸化物：季節(jié)的な需要増勢を背景に、2026年第2四半期以降に新たな高値を更新する可能性がある。ただし、2027年には追加の4Nグレード生産能力が本格稼働することから、上昇圧力は緩和される見込みである。
- 工業(yè)級リチウム水酸化物：価格はバッテリー級に連動するが、標準グレードセグメントの比較的緩やかな需給関係から、上昇幅は抑制されると見込まれる。
2. 供給?需要見通し：
- 2027年は4Nグレードリチウム水酸化物にとって最も供給制約が厳しい年となり、予測される供給不足率は34％に達する。これにより、業(yè)界再編が加速し、上位企業(yè)による市場シェア集中がさらに進むと予想される。
3. 業(yè)界リスク：
- 注視すべき主要リスクには、上流のリチウム鉱石における過剰供給が下流のリチウム水酸化物価格に及ぼす影響、および全固體電池技術の進化が4Nグレード材料の持続的需要に與える長期的影響が含まれる。