Caprolactam市場動(dòng)向レポート – 最新商品市場インテリジェンス

I. 市場価格動(dòng)向
- 最近の価格動(dòng)向：2026年4月、國內(nèi)市場におけるカプロラクタム価格は高水準(zhǔn)での橫ばい傾向を示しました。4月8日時(shí)點(diǎn)における華東地域のスポット価格は、付加価値稅（VAT）および配送料を含む形で1メトリックトンあたり人民元9,400～9,500元であり、前期に比べて上昇ペースがやや鈍化したことを反映しています。
- 価格変動(dòng)の要因：供給逼迫が依然として価格を支える主な要因ですが、下流のPA6ポリマー生産企業(yè)は慎重な調(diào)達(dá)戦略を採用しており、需要に応じたジャストインタイム方式での購入に厳格に限定しているため、さらなる価格上昇は抑制されています。

II. 供給側(cè)の動(dòng)向
- 工場稼働率：國內(nèi)カプロラクタム工場の稼働率は最近低水準(zhǔn)で推移しており、複數(shù)の施設(shè)が減産運(yùn)転または定期保守による操業(yè)停止を行っています。具體的には以下の通りです：
　?巴陵恆逸（Baling-Hengyi）の施設(shè)：稼働率を60～70％に引き下げ；
　?湖南石油化學(xué)（Hunan Petrochemical）の60萬トン／年の裝置：約70％の稼働率で運(yùn)転中；
　?南京フォルテ（Nanjing Forte）の20萬トン／年のCPLプラント：昨年11月下旬より保守作業(yè)のため操業(yè)停止中。再開時(shí)期は未定；
　?福建天辰（Fujian Tianchen）の35萬トン／年の施設(shè)：約80％の稼働率で運(yùn)転中；
　?滄州旭陽（Cangzhou Xuyang）、山西魯北（Shanxi Lubei）、河南神馬（Henan Shenma）の各プラントも、いずれも減産運(yùn)転あるいは保守作業(yè)中。
- 供給量への影響：稼働率の低下によりスポット市場の供給が逼迫し、販売者の価格設(shè)定力が強(qiáng)化されています。ただし、下流企業(yè)の慎重な調(diào)達(dá)姿勢が、需給の綱引きをさらに激化させています。

III. 需要側(cè)の動(dòng)向
- 下流消費(fèi)構(gòu)造：カプロラクタムの用途はほぼすべてポリアミド6（PA6）の生産に集中しており、全體消費(fèi)量の約98％を占めます。具體的には：
　?民生用ナイロンフィラメント分野では、繊維業(yè)界の最終需要が低迷しており、極めて薄い利益率と原料価格に対する強(qiáng)い下方圧力が発生しています；
　?自動(dòng)車の軽量化や新エネルギー車の急速な普及を背景に、エンジニアリングプラスチックおよび改質(zhì)プラスチック分野が全體需要に占めるシェアを拡大しており、今や需要増加の主要な原動(dòng)力となっています。
- 需要回復(fù)狀況：下流のPA6ポリマー生産企業(yè)は、原料在庫を引き続き低水準(zhǔn)で維持しています。しかし、高騰する原料価格に直面し、在庫過剰リスクを回避するため、生産実績に厳密に応じた最小限の調(diào)達(dá)に留まり、極めて慎重な姿勢を貫いています。

IV. 輸出入動(dòng)向
- 輸入：2023年における中國のカプロラクタム輸入量は15萬3,800メトリックトンに達(dá)し、前年比79.65％の大幅増加となりました。そのうちロシアからの輸入が全體の97.38％を占めました。この急増は、國內(nèi)需要の堅(jiān)調(diào)さおよび國際的な価格変動(dòng)が主な要因です。
- 輸出：2023年における中國のカプロラクタム輸出量は9萬4,400メトリックトンで、前年比97.37％の増加となり、主な輸出先は中國臺(tái)灣、韓國およびインドでした。輸出の拡大は、國內(nèi)メーカーが過剰設(shè)備能力の解消を目指して海外市場へ積極的に進(jìn)出していることを示しています。

V. 業(yè)界動(dòng)向および展望
- 設(shè)備増強(qiáng)と需給バランス：
　2026年には、國內(nèi)で新たに26萬トン／年のカプロラクタム設(shè)備が本格稼働予定です（山西陽煤：6萬トン／年、平煤神馬：20萬トン／年）。一方、下流のPA6設(shè)備増強(qiáng)は70萬5,000トン／年と見込まれており、年間需要は702萬トン、供給は683萬5,000トンと予測されています。これにより18萬5,000トンの需給ギャップが生じ、全體として供給が逼迫する狀況が続くと見られます。
　長期展望：2028年までには、中國のカプロラクタム名目設(shè)備能力が800萬トン／年に達(dá)すると予測される一方、消費(fèi)量は約600萬トン／年と見込まれており、過剰設(shè)備問題が一層深刻化することが懸念されます。
- 価格見通し：
　短期：引き続き供給逼迫が価格を支える主因となるため、大幅な価格調(diào)整は起こりにくく、高水準(zhǔn)での橫ばいが続くと予想されます。ただし、下流需要の伸び悩みにより上昇余地は制限されており、高水準(zhǔn)での安定的均衡が続くと考えられます。
　長期：新規(guī)設(shè)備の相次ぐ稼働および需給構(gòu)造の変化に伴い、徐々に価格中心が下落していくと予想されます。ただし、原料ベンゼン価格の変動(dòng)や地政學(xué)的リスクによるコスト構(gòu)造への影響については、引き続き注視が必要です。
- 業(yè)界発展のトレンド：
　グリーン変革および消費(fèi)の高度化が、業(yè)界をハイエンド化?差別化された発展へと導(dǎo)いています。低炭素製造プロセスを採用し、グリーンプレミアムを獲得できる企業(yè)が競爭優(yōu)位を築くことになります。
　中國の「ダブルカーボン」目標(biāo)（2030年までのカーボンピーク、2060年までのカーボンニュートラル）のもと、カーボンフットプリントが市場參入および価格形成の核心基準(zhǔn)となりつつあります。製品ライフサイクルにおける二酸化炭素排出量データは、直接的に製品の競爭力を左右するようになります。
　業(yè)界は従來の「単一製品サプライヤー」モデルから、「PA6エコシステムソリューションプロバイダー」モデルへと転換しつつあります。企業(yè)は、下流の改質(zhì)プラスチックおよびハイエンドフィラメントメーカーとの技術(shù)連攜を深め、共同でカスタマイズ型?付加価値型製品を開発していく必要があります。