Coal ?? ??? ??? ?? ????? ???(2025? 12? 23?)
>
I. ?? ????(2025? 12? 16–21?)
1. ??? ???? ?? ??
- ??? ? 1000: ????? RMB 8,900–9,200/?(?? ???? ???????, ??? ???? ? ??); ?? ??? ? RMB 9,000/??? ??? ??.
- ??? ? 800: ????? RMB 5,800–7,900/?(?? ??? ????, ???? ?? ? ??); ???? ??? ?? ?? ? ?? ??? ????.
- ??? ? 600: ????? RMB 3,600–4,500/?(?? ???, ??? ???? ? ??); ????? ?? ???? ??? ?? ??? ??.
- ?? ??: ??? ? 200–800 ??? ????? RMB 2,300–2,500/?(?? ????? ???? ??); ?? ??? ?? ??? ?? ??? ?? ?? ??? ??? ???.

2. ??? ?? ?? ? ??? ????
- ??? ??? ? ??? ??, ??, ?? ??, ??? ?? ?? ??? ?? ?? ? ?? ??? 10%–15% ???. ?? ??, ?? ??? ??? ? 900 ??? RMB 7,600/??? ???? ??, ???? ??? ?? ??? RMB 5,700/??? ???.
- ???? ?? ? ??? ??? ??? ??: ??(??), ???(??), ??(??) ? ?? ?????? ?? ? ?? ????? ??? ?? ????? ? 8%–12%? ???.

II. ??-?? ??
1. ?? ??
- ?? ?? ??: 2025? ??? Coal ?? ??? ??? ?? ??? 120? ?? ???. ??(???), ???(???), ???(???)? 3? ?? ?? ???, ?? ?? ??? 60% ??? ???. ?? ??? ?????? ?? ??(??? ? ≥950 mg/g)? ???? ??? ? ??? ??? ??????? ???? ?? ?? ??? ???.
- ??? ??: ??? ??? ?? ???? ?? ?? ???? ??; 2025? ?? ?? ??? ?? ?? ??? RMB 645/??. ??? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ????? ????? ? 5%–8% ???.

2. ?? ??
- ?? ??: ?? ??? 45% ??. 『14? 5?? ?? ?? ???? ? ???』 ??? ?? 2025? ?? ???? ??? 1,500? ?/?? ???, ?? ??(??? ? ≥900) ??? 12% ???.
- ?? ??: ?? ??? 30% ??. ?? ??? ?????(VOCs)? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ??? ?? ??? 6–8??? ???? ??? 10% ???.
- ?? ??: 2025? ?? ???? 35? ??? ?? ?? 8% ??????, ?? ????(Belt and Road Initiative) ???(?: ??, ?????)? ???? ?. ??, EU? ????????(CBAM)? ????? ???? ?? ??? ??? ?? ??.

III. ?? ?? ??
1. ?? ??
- ?? ??: 2025? 『??? ?? ?? ??』? ??? ? <600 ??? ???? ?? ??? ??? ??? ????? ?? ??? ????, CR5(?? 5? ??? ?????)? ≥45%? ?? ??? ???.
- ??? ??: ?? ?????? ?? ‘?? ??’ ??(??? ??, ??, ??? ??)? ?? ??? ?? ??? ??? ?????? ??? ?? ??? ????.

2. ?? ??
- ?? + ?? ??? ?? ? ?? ??? ?? ???? ????? 1,200–1,500 m2/g?? ???? ?? ??? 20% ?????, ?? ??? ???? ?? ??? 30%–50%?? ???.
- ?? ?? ??: ??? ?? ??? ?? ?? ??? 60% ???? ??; ?? ??? ?? ???? 2021? 15%?? 2025? 25%? ???.

IV. ?? ??(Q1 2026)
1. ?? ???
- 2025? 12?–2026? 1?: ?? ?? ?? ?? ?? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ????, ??? ? ≥900 ??? ????? 5%–8% ???? RMB 8,000/?? ??? ??.
- 2026? 2–3?: ?? ?? ?? ??? ?? ?? Coal ?? ??? ??? ??? ?? 15% ??? ??? ????, ?? ?? ?? ??? ??? RMB 7,500–7,800/? ???? ??? ??? ??.

2. ??? ??
- 2026? ?? ??: ??-?? ??? ???? ?? ??? ??? ???? ??? ?? ??? RMB 7,800–8,200/?(?? ?? 3%–5% ??)? ??? ??. ?? ??(??? ? ≥1000)? ?? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ?? ???? ?? ?? ????? USD 2,800–3,200/? ??? ??? ??.
- 2027–2030?: ?????? ?? ???? ?? Coal ?? ??? ??? ?? ???? ?? <5%? ??? ??. ??? ?? ??? ?? ? ??? ?? ? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ?? RMB 150? ?? ??? ??? ??.

V. ??? ? ??
1. ??? ??
- ??? ?? ?? ?? ??: 2026? ?? ?? ??? RMB 700/?? ??? ??, ?? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ??? ???? ? ??.
- ?? ??: ????? ?? ??? ?? ??(2025? ?? ?? RMB 5,000/? ??)?? ?? ?·?? ???? Coal ?? ???? ?? ?? ??? ???.

2. ??? ??
- ???? ?? ??: ??? ? ?? ???? ??? ?? ??? ?? ?? ???, ??? ??(??? ? ≥1100; ??? ?? <0.1 ppm)? ???? ?? ???? ?? 5? ?? ?? ?? ?? ??.
- ???? ??: ?? ????? ??? ???? ??—?: ?? ?? ?? ??? ??? ??? ? ??? ?? ?? ??—? ?? ????? ?? ? ?? ??? ?? ??.