I. 価格動向
- 最近の価格動向：2026年5月に突入し、メタクリル酸（MAA）市場価格は再び年初來高値を更新しました。5月6日時點(diǎn)の主要市場における全國平均価格は1トンあたり人民元14,875元となり、前週比ではやや低下したものの、依然として歴史的に高い水準(zhǔn)を維持しています。これまでは、実需供給の逼迫、上流業(yè)界によるマージン引下げ余地の限定、煙臺萬華（Yantai Wanhua）第II期施設(shè)の早期メンテナンス停止、および齊翔騰達(dá)（Qixiang Tengda）の計(jì)畫メンテナンスなどにより、市場供給がさらに tightened（逼迫）し、価格上昇を招きました。
- 過去の価格推移：3月には、マクロ経済の好調(diào)な流れと集中した輸出需要の支援を受け、MAA市場は大幅に上昇し、4月初旬にピークに達(dá)した後、段階的な調(diào)整局面に入りました。

II. 供給?需要狀況
- 供給面：
- 煙臺萬華の第II期ユニットおよび齊翔騰達(dá)の早期?計(jì)畫メンテナンスにより、実需供給の逼迫狀態(tài)が継続しています。
- 國內(nèi)MAA生産能力は引き続き拡大していますが、業(yè)界は「構(gòu)造的過剰供給」と「ハイエンド製品の供給不足」という二つの課題に直面しています。プロピレンまたはイソブチレンからメタクリル酸、さらにはメチルメタクリレート（MMA）へと一貫して自社生産を行う統(tǒng)合型生産チェーンを持つ企業(yè)は、外部から原料を調(diào)達(dá)する企業(yè)と比較して、はるかに高い操業(yè)安定性を示しています。
- 需要面：
- 下流ユーザーは価格高騰の影響を受けて購入を慎重に行っている狀況であり、短期的には低在庫運(yùn)営モードが続いています。
- メタクリル酸の主な用途分野は、塗料（約38％）、スーパーアブソーバントポリマー（SAP）（約25％）、接著剤および醫(yī)薬中間體（合計(jì)約20％）です。全體の需要は、年平均成長率（CAGR）で約5.8％の伸びを維持しています。

III. 関連製品市場の動向
- ヒドロキシアルキルメタクリレート：MAA供給の縮小およびMAA価格の急騰を背景に、ヒドロキシエチルメタクリレート（HEMA）およびヒドロキシプロピルメタクリレート（HPMA）の価格が大幅に上昇し、1週間で1トンあたり人民元2,000元近くの単日価格上昇を記録し、市場基準(zhǔn)価格を大きく引き上げました。しかし、価格が過去最高水準(zhǔn)を突破したことに伴い、下流の需要吸収力が弱まり、取引活動も徐々に冷え込み、市場は高水準(zhǔn)での整理局面に入りました。
- メチルメタクリレート（MMA）：メタクリル酸の主要な下流誘導(dǎo)體であるMMA市場も同様に広範(fàn)な変動を示しています。2024年には中國におけるMMAの平均市場価格が前年比で大幅に上昇し、年間ピークは5月に到來しました。世界のMMA市場規(guī)模は今後數(shù)年にわたり著実な成長が見込まれています。

IV. 政策?環(huán)境要因
- 中華人民共和國國家発展改革委員會（NDRC）産業(yè)発展局の盧衛(wèi)生（Lu Weisheng）局長は最近、省エネルギー?カーボン削減対象産業(yè)の対象範(fàn)囲をさらに拡大すると表明しました。これはMAA生産にも影響を及ぼす可能性があり、業(yè)界のグリーン化?低炭素化への転換を加速させるものとみられます。
- より厳格な環(huán)境規(guī)制により、一部企業(yè)の生産が制約され、市場供給に影響が出ています。同時に、こうした政策は企業(yè)に対し、環(huán)境保護(hù)への投資増加および生産技術(shù)の高度化を促しており、規(guī)制要件への適合を図っています。

分析および評価

I. 短期市場見通し
- 供給の逼迫とコスト圧力の支えにより、MAA価格は當(dāng)面、高水準(zhǔn)で維持される可能性が高いです。ただし、価格上昇に伴い下流の需要吸収力が弱まり、取引活動も沈靜化しているため、価格に対して若干の下押し圧力が働いています。

II. 中長期市場動向
- 中長期的には、MAA市場は、需給バランス、政策?環(huán)境規(guī)制、関連製品市場の動向といった複數(shù)の相互関連要因によって形成されていくでしょう。國內(nèi)生産能力の継続的拡大と下流需要の著実な成長により、需給バランスは徐々に改善していくと予想されます。しかしながら、ハイエンド製品の供給不足という課題は未解決のまま殘っており、下流産業(yè)が求める高品位?高性能な原材料需要を満たすための具體的な対応策が求められています。
- 政策?環(huán)境規(guī)制を背景とした業(yè)界の転換は、グリーン?低炭素化への道筋を加速させ、生産技術(shù)水準(zhǔn)および環(huán)境コンプライアンス水準(zhǔn)の向上を促します。これは高品質(zhì)かつ持続可能な発展を支援する一方で、特定企業(yè)にとっては操業(yè)上の課題も生じさせる可能性があります。

予測

I. 価格予測
- 短期的には、MAA価格は高水準(zhǔn)で堅(jiān)調(diào)に推移するものの、更なる上昇余地は限られる見込みです。需給バランスが徐々に改善し、下流需要が著実に伸びることから、価格は安定に向かうと予想されます。
- 中長期的には、MAA価格は需給バランス、政策?環(huán)境動向、関連市場の動向といった複合要因の影響を受けると予測されます。価格は変動を伴いながら上昇傾向を示すと見込まれますが、その上昇ペースは時間とともに緩やかになるでしょう。

II. 市場動向予測
- 國內(nèi)生産能力の継続的拡大および下流需要の著実な成長を背景に、MAA市場は需給バランスの段階的均衡に向かうと予想されます。同時に、ハイエンド製品の供給ギャップは縮小し、下流産業(yè)が求める高純度?高性能な原材料需要をより適切に満たせるようになると期待されます。
- 政策?環(huán)境要因を契機(jī)とする業(yè)界の変革は、グリーン?低炭素化への道を推進(jìn)し、技術(shù)レベルおよび環(huán)境基準(zhǔn)の向上を促すことで、業(yè)界全體の競爭力を高め、高品質(zhì)な成長を支えることになります。
- MMAをはじめとする関連製品の市場動向は、今後もMAAの需要および価格に顕著な影響を及ぼし続けます。そのため、これらの密接に関連する市場を継続的に注視することは、MAA市場における正確な評価および戦略的ポジショニングにとって不可欠です。