Informe sobre la Dinámica del Mercado del Caucho Natural (Actualizaciones Recientes)

Tendencias de Precios
- Precio al contado: Al 22 de mayo de 2026, el precio al contado del caucho natural se situó aproximadamente en 17.500 RMB por tonelada, lo que representa un aumento del 0,53 % respecto a los 16.408 RMB por tonelada al inicio de mayo, aunque un descenso del 2,55 % respecto al máximo cíclico de 17.958 RMB por tonelada. A principios de mayo, los precios del caucho natural continuaron su impulso alcista, acercándose al umbral de 18.000 RMB/tonelada; sin embargo, desde mediados hasta finales de mayo se observó un cambio hacia la consolidación y la corrección.
- Precio de futuros: Para el contrato de futuros de referencia de caucho, el precio de cierre el 22 de mayo fue de 17.420,00 RMB por tonelada, una baja de 95,00 RMB por tonelada (–0,54 %) respecto al día hábil anterior. Al igual que en el mercado al contado, los precios de futuros también mostraron un patrón de alza a principios de mayo seguido de una posterior caída.

Situación Oferta-Demanda
- Lado de la oferta:
- Al comienzo de la temporada de extracción del látex, las regiones productoras del sudeste asiático —incluida Tailandia— experimentaron altas temperaturas y sequía inducidas por El Ni?o, lo que retrasó la recolección de látex y redujo la oferta de materia prima. Como consecuencia, los precios del caucho en forma de ?cup lump? tailandés aumentaron significativamente. No obstante, las lluvias posteriores mejoraron las condiciones, permitiendo que Tailandia, Vietnam y las provincias chinas de Hainan y Yunnan entraran progresivamente en una fase de extracción total, lo que condujo a un aumento constante de la oferta de materia prima y a una disponibilidad relativamente abundante en el mercado al contado.
- A nivel mundial, el ciclo de oferta de caucho natural a largo plazo se está estrechando, con una producción potencialmente alcanzando su punto máximo y una elasticidad de la oferta que disminuye gradualmente. En el mediano plazo, unos precios favorables incentivan activamente la extracción; no obstante, las interrupciones meteorológicas siguen siendo considerables —los efectos de El Ni?o podrían persistir en períodos posteriores—, por lo que es necesario monitorear de cerca tanto el incremento estacional de la oferta como la posible desviación del látex hacia la producción de látex concentrado.
- Lado de la demanda:
- La industria neumática descendente permanece en su temporada baja tradicional: tanto las plantas fabricantes de neumáticos integrales de acero como las de semi-acero presentan tasas de operación bajas, los pedidos de exportación son insuficientes y los fabricantes adquieren materias primas estrictamente según necesidades inmediatas, reflejando una demanda subyacente débil. Hasta la semana finalizada el 16 de mayo, la tasa media de operación de las plantas nacionales de neumáticos semi-acero fue del 75 %, mientras que la tasa de operación de las plantas de neumáticos integrales de acero en la provincia de Shandong alcanzó el 68 %.
- Las aplicaciones no neumáticas muestran una demanda estable pero modesta, incapaz de ofrecer un respaldo significativo. En conjunto, la débil demanda de neumáticos —agravada por costos de producción elevados— ha provocado un creciente inventario de productos terminados en los fabricantes de neumáticos y un crecimiento insuficiente de los pedidos de exportación.

Situación de Inventarios
- Al 17 de mayo de 2026, los inventarios totales de caucho natural (incluidos los stocks bajo régimen aduanero especial y los de comercio general) en el puerto de Qingdao ascendieron a 603.400 toneladas, un aumento semanal del 0,72 %, lo que indica una presión persistente sobre los inventarios.

Prima y Medias Móviles
- Prima (Basis): Durante finales de abril, la prima del caucho natural se mantuvo negativa, alcanzando un mínimo de –181,67 RMB por tonelada el 30 de abril —lo cual indica que los precios de futuros superaban sustancialmente a los precios al contado y refleja un sentimiento optimista del mercado respecto a los fundamentales futuros. A principios de mayo, la prima se recuperó rápidamente: pasó a positiva el 8 de mayo, en +11,67 RMB por tonelada (es decir, ligero contango), alcanzando un nivel cercano al más alto del último a?o —sugiriendo una limitada posibilidad de nuevas subidas bruscas de los precios de futuros en el corto plazo.
- Medias móviles: Técnicamente, las medias móviles a 10, 20, 30 y 60 días permanecen claramente alineadas en tendencia alcista, lo que se?ala que la tendencia alcista de mediano y largo plazo aún no ha sido completamente invalidada. Sin embargo, el 8 de mayo, la diferencia entre las medias móviles a 10 y 20 días fue de 249,16 RMB por tonelada, pero pasó de estar ampliándose a contraerse, lo que sugiere una debilidad en el impulso alcista a corto plazo. Esta diferencia continuó disminuyendo durante mediados de mayo y actualmente se sitúa cerca de los 40 RMB por tonelada, indicando una convergencia de los precios hacia la media y una marcada atenuación del impulso alcista previo.

Análisis y Perspectivas
- Corto plazo: Se espera que los mercados del caucho natural permanezcan dentro de un rango lateral y con una ligera tendencia bajista. La expansión estacional de la oferta sigue ejerciendo presión a la baja sobre los precios; la demanda sigue débil debido a la temporada baja y los niveles elevados de inventarios pesan sobre el sentimiento del mercado. Aunque las medias móviles de mediano plazo conservan una configuración alcista, el debilitamiento del impulso a corto plazo —evidenciado por la contracción de las diferencias entre medias móviles y una prima elevada— sugiere una falta de catalizadores suficientes para una apreciación significativa adicional de los precios.
- Mediano plazo: Podría producirse un repunte si la oferta resulta inferior a lo esperado o si la demanda muestra una leve mejora. Por el momento, sin embargo, no existen se?ales visibles de una recuperación de la demanda. Aunque persisten las interrupciones en la oferta derivadas de factores climáticos, la tendencia general apunta a un aumento de la oferta, lo que limita tanto la magnitud como la sostenibilidad de cualquier repunte de mediano plazo.
- Largo plazo: El ciclo global de oferta de caucho natural se está estrechando, con una producción probablemente acercándose a su punto máximo y una elasticidad de la oferta que disminuye constantemente. Combinado con un crecimiento estable de la demanda, esto sugiere una tendencia estructural alcista para los precios a largo plazo. No obstante, una mayor estacionalidad y volatilidad cíclica —impulsadas por anomalías meteorológicas y cambios en las políticas macroeconómicas— introducen una mayor incertidumbre en las trayectorias de precios.

Pronóstico
- Rango de precios: En el corto plazo, los precios del caucho natural probablemente cotizarán débilmente dentro de un rango de 17.000–17.500 RMB por tonelada, con un fuerte soporte anticipado cerca de los 17.000 RMB por tonelada.
- Perspectiva de tendencia: En ausencia de importantes interrupciones en la oferta o de un crecimiento inesperadamente sólido de la demanda, es poco probable que los precios del caucho natural superen sus máximos anteriores en el corto plazo y, muy probablemente, continuarán consolidándose en un patrón lateral débil. En el mediano plazo, los puntos clave a vigilar incluyen la escalada estacional de la oferta en las regiones productoras y la evolución de la resiliencia de la demanda. Si la demanda mejora marginalmente, podría surgir un repunte breve; por el contrario, un crecimiento continuo de la oferta sin una recuperación proporcional de la demanda podría presionar aún más los precios a la baja. A largo plazo, los fundamentales de oferta cada vez más ajustados y la expansión constante de la demanda apuntan hacia una trayectoria gradualmente alcista de los precios —aunque este recorrido estará sujeto a interferencias recurrentes causadas por factores meteorológicos, políticas públicas y otros elementos exógenos.