Polyethylen-Marktdynamik: Intelligence, Analyse und Prognose

I. Marktdynamik-Intelligence
(A) Preisentwicklungen
1. Terminmarkt: Zum 25. Mai 2026 betrug der Schlusskurs des Referenz-Kunststoff-Terminkontrakts 7.828,00 RMB je Tonne, ein Rückgang um 46,00 RMB (–0,58 %) gegenüber dem Vortag. Auch andere Kontrakte verzeichneten Kursverluste: Plastic 2612 schloss bei 7.648,00 RMB/Tonne (–61,00 RMB, –0,79 %); Plastic 2701 bei 7.614,00 RMB/Tonne (–66,00 RMB, –0,86 %) usw.
2. Kassamarkt: Am ersten Handelstag nach dem Maifeiertagsurlaub stiegen die Preise am Kassamarkt fl?chendeckend, getragen durch Kursgewinne bei den Kunststoff-Futures von Lianchuang (Lianhua) sowie durch Nachfrage nach Lageraufstockung nach dem Feiertag. So erh?hte sich beispielsweise der LLDPE-Index um 0,36 % gegenüber Ende April; der LDPE-Index stieg um 0,86 %; der HDPE-Index um 0,46 %. Am folgenden Tag jedoch milderten optimistische Signale im Rahmen der US-chinesischen Verhandlungen Bedenken hinsichtlich m?glicher St?rungen der Erd?lversorgung ab, was zu einem Druckabfall auf die Roh?lpreise führte. Gleichzeitig traten die nachgelagerten Branchen in ihre traditionelle Nebensaison ein, wodurch die Aufw?rtstendenz rasch verpuffte und die Preise allm?hlich nachgaben. Stand vom 20. Mai lag im ostchinesischen Markt der Preis für heimisches Hochdruck-Folienmaterial bei 11.150–11.480 RMB/Tonne – ein Rückgang um 500–600 RMB/Tonne gegenüber Anfang Mai; für Linearmaterial bei 8.400–8.880 RMB/Tonne – ein Rückgang um 20–150 RMB/Tonne; für Niederdruck-Folienmaterial bei 9.500–10.000 RMB/Tonne – ein Rückgang um 100–200 RMB/Tonne.

(B) Angebotsbedingungen
1. Inl?ndisches Angebot: Produktionsanlagen, die zuvor Wartungsarbeiten unterzogen wurden, nahmen Mitte bis Ende Mai sukzessive wieder den Betrieb auf, wodurch die nationale PE-Betriebsrate im Monatsvergleich auf 71–78 % anstieg. Die Produktion von LLDPE und HDPE stieg leicht monatlich, w?hrend die LDPE-Produktion leicht zurückging. Insgesamt wird das inl?ndische Angebot allm?hlich reichhaltiger, und der Abbau der gesellschaftlichen Lagerbest?nde verlangsamt sich. Allerdings bleibt das LDPE-Angebot aufgrund laufender Wartungsarbeiten an bestimmten Hochdruckanlagen weiterhin etwas eingeschr?nkt.
2. Importangebot: Frühere Engp?sse bei der weltweiten Schifffahrtskapazit?t sowie geopolitische Faktoren hatten zu vergleichsweise geringen Importvolumina nach China geführt. Bis Ende April blieben die Lieferungen von Polyolefinen aus dem Nahen Osten sowie die Schiffsfahrpl?ne nach wie vor stark gest?rt, sodass die Importangebote auf dem chinesischen Markt generell knapp waren. Dennoch haben sich infolge globaler Anpassungen der Handelsstr?me im M?rz und April alternative Lieferungen aus Nordamerika, Südostasien und anderen Regionen schrittweise erh?ht. Die Importe dürften im Mai steigen. Sollten geopolitische Risiken – insbesondere Einschr?nkungen des Transits durch die Stra?e von Hormus – andauern, werden die Importe weiterhin auf teurere Alternativquellen angewiesen sein, was das Gesamtwachstum der Importvolumina begrenzen wird.

(C) Nachfragebedingungen
1. Traditionelle Nachfrage: Die saisonale Hochphase für landwirtschaftliche Folien im Frühjahr ist vollst?ndig abgeschlossen; die Auslastung der Hersteller von Geomembranen ist auf ein Minimum von 15–30 % gesunken. Rohr- und Verpackungsfolienhersteller halten lediglich eine Basisverbrauchsrate aufrecht. Die nachgelagerten Betriebe sehen sich mit unzureichenden neuen Auftr?gen konfrontiert und lehnen hohe Rohstoffpreise entschieden ab; sie verfolgen strikt eine ?Just-in-Time“-Beschaffungsstrategie ohne jegliche Lageraufstockung. Dieses anhaltend negative Nachfragefeedback begrenzt weiterhin das Aufw?rtspotenzial der Preise.
2. Neue Nachfrage: Eine rasch wachsende Nachfrage nach Hochleistungs-Polyethylen aus neu entstehenden Branchen – darunter Photovoltaik, Elektrofahrzeuge und Premium-Verpackungen – ist zu einem markanten Highlight geworden. Spezialisierte Sorten wie PV-Rückseitenfolien, Separatorfolien für Lithium-Ionen-Akkus sowie PV-Rohre verzeichnen eine nachhaltige Nachfrageausweitung. Metallocen-PE und hochschlagz?hes PE bleiben knapp. Auf nationaler Ebene f?rdern die Umsetzung politischer Initiativen wie ?Ausrüstungsoptimierung“ und ?Umtauschprogramme“ die Nachfrage nach Premium-PE in Haushaltsger?ten und Automobilanwendungen. Dennoch macht der Verbrauch aus diesen neuen Branchen noch weniger als 20 % der gesamten PE-Nachfrage aus, sodass er die Schw?che der traditionellen Branchen kurzfristig nicht kompensieren kann.

(D) Kostenstruktur
Die internationalen Roh?lpreise bleiben trotz der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten weiterhin hoch und volatil. Die Naphtha-Ethylen-Produktionskette hat die Herstellungskosten für ?lbasiertes PE in die H?he getrieben, was bei den ?lbasierten PE-Herstellern zu erheblichen Verlusten führt – und damit starke Unterstützung für die Spotpreise bietet. Obwohl Kohle-basierte PE-Hersteller immer noch eine bescheidene Rentabilit?t erwirtschaften, bleibt ihr Einfluss auf die Preisgestaltung des Gesamtmarktes begrenzt.

II. Analyse und Bewertung
(A) Kurzfristige Einflussfaktoren
1. Geopolitik: Geopolitische Entwicklungen bleiben im Mai der dominierende Faktor; Navigationsrisiken in der Stra?e von Hormus bedrohen direkt die Seehandelsschifffahrtsstr?me für Polyethylen. Zwar zeigen die US-iranischen Friedensgespr?che Fortschritte, doch bleibt die Instabilit?t im Nahen Osten ?u?erst ungewiss und tr?gt zur Volatilit?t der Roh?lpreise bei – mit entsprechenden Auswirkungen auf die Markterwartungen bezüglich der Versorgungslage und somit auch auf die PE-Preisbildung.
2. Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht: Auf der Angebotsseite lockert sich die inl?ndische Verfügbarkeit allm?hlich, w?hrend die Importvolumina – obwohl ein Anstieg erwartet wird – weiterhin durch geopolitische Faktoren eingeschr?nkt bleiben, was zu nur geringfügigen Netto?nderungen des Angebots führt. Auf der Nachfrageseite bleibt die traditionelle Nachfrage verhalten; obwohl die neue Nachfrage zunimmt, bleibt ihr Anteil klein. Das kurzfristige Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht bleibt daher schwach und übt weiterhin Abw?rtsdruck auf die Preise aus.
3. Kostenunterstützung: Hohe Roh?lpreise halten die Produktionskosten für ?lbasiertes PE weiterhin auf hohem Niveau, vertiefen die Verluste der Hersteller und bieten dadurch robuste Bodenunterstützung für die Spotpreise – was weitere Kursverluste begrenzt.

(B) Mittel- bis langfristige Einflussfaktoren
1. Kapazit?tsausbau: Eine Welle neuer PE-Kapazit?ten soll im zweiten Halbjahr 2026 in Betrieb genommen werden, wodurch die gesamte nationale Kapazit?t bis Jahresende über 45 Millionen Tonnen steigen wird. Die Kapazit?tsauslastung wird voraussichtlich auf über 75 % ansteigen und den Angebotsdruck verst?rken. Mittel- bis langfristig ist daher wahrscheinlich, dass sich ein strukturell überversorgter Markt herausbildet, der allm?hlich das Preisniveau senkt.
2. Strukturelle Entwicklung der Nachfrage: Die wachsende Nachfrage aus neu entstehenden Branchen wird die Branche hin zu einer h?heren Verfeinerung und st?rkerer Produktdifferenzierung treiben und so die überkapazit?tsprobleme bei Standard-PE entsch?rfen. Diese strukturelle Ver?nderung kann jedoch den vorherrschenden Trend einer schwachen Angebot-Nachfrage-Lage kurzfristig nicht umkehren.

III. Prognose
(A) Kurzfristig (1–3 Monate)
Der Polyethylen-Markt dürfte sich wahrscheinlich seitw?rts bewegen, mit einer leichten negativen Tendenz. Die Kostenunterstützung k?nnte bestehen bleiben und das Abw?rtspotenzial begrenzen. Erwartete Preisspannen: LLDPE bei 8.200–9.000 RMB/Tonne; HDPE bei 9.800–10.600 RMB/Tonne; LDPE bei 11.200–12.000 RMB/Tonne. Die Handelsstrategie sollte sich auf Seitw?rtspositionierung konzentrieren, strikte Positionsgr??enkontrolle einhalten und dem Verfolgen von Momentum (Kauf bei H?chstst?nden oder Verkauf bei Tiefstst?nden) unbedingt vorbeugen.

(B) Mittel- bis langfristig (6–12 Monate)
Die zentrale Marktdynamik verschiebt sich von einer ?kurzfristigen Angebotsknappheit“ hin zu einem ?langfristigen Angebot-Nachfrage-überschuss“. Daraus resultierend wird sich das mittlere Preisniveau allm?hlich absenken. Geopolitische Konfliktrisiken und eine widerstandsf?hige Nachfrage aus Hochleistungsanwendungen werden jedoch den Preisboden stabil halten, sodass deutliche Preisrückg?nge unwahrscheinlich sind.